미국 ETF 중 한국인 순매수 1위, 수익률은 대부분이 손실인 TMF와 반대로 움직이는 TMV에 대해서 알아보겠습니다. TMF는 국채 가격 상승에 투자를 하지만 TMV는 국채 가격 하락 즉, 국채 금리 상승에 투자하는 ETF입니다.
- TMV가 어떤 ETF인지 알 수 있어요.
- TMV 전망을 알 수 있어요.
- TMV 배당락과 구성 종목을 알 수 있어요.
1. TMV ETF
대부분의 사람들이 TMF는 알고 있습니다. 그런데 대부분 손실입니다. TMF는 태어날 때부터 쌍둥이가 있었습니다. 바로 TMV입니다. 서로 쌍둥이지만 전혀 다른 성격을 가지고 있습니다. TMF가 하락할 때 TMV는 신나게 상승을 합니다.
TMV는 Raffety 자산운용사에서 만든 ETF입니다. 전체 이름은 Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3X Shares입니다. TMF는 Bull(상승을 의미)이고 TMV는 Bear(하락을 의미)입니다. 미국채 가격을 기준으로 하락을 하는 것에 투자를 합니다.
국채 가격이 하락하는 것은 국채 금리가 상승하는 겁니다. 채권은 가격과 금리가 서로 반대 방향으로 연동이 되어 있습니다.
정리를 해보면 TMV는 미국 국채 가격 하락에 투자를 하며 미국 국채 금리 상승에 투자를 합니다.
1.1 TMV 투자 정보
| 자산운용사 | Raffety |
| ETF 브랜드 명 | Direxion |
| 상장일 | 2009년 4월 16일 |
| 시가총액 | 3.58억 달러 (4,654억 원) |
| 운용보수 | 0.93% |
| 배당률 | 3.02% |
| 배당 주기 | 분기 배당 |
| 레버리지 | 3배 |
TMF 반대로 움직인다고 해서 차트가 엄청 상승했다고 예측했을 겁니다. 그러나 레버리지 ETF는 TQQQ를 빼고 모두 이런 모습입니다. 장기간 투자할수록 레버리지 효과로 원금이 녹아내리는 겁니다.
운용보수는 3배 레버리지 ETF 치고는 조금 낮은 편입니다. 배당은 3.02%나 주는 게 TMF와 비슷합니다.
09년도 4월에 상장을 하여 지금까지 하락만 했습니다. 그만큼 국채 가격이 많이 올라갔다는 이야기고 금리가 많이 하락을 했다는 이야기입니다.
1.2 TMF와 TMV 비교
둘은 반대로 움직이게 설정이 되어 있습니다.
- 국채 가격이 상승하면
TMF는 상승
TMV는 하락 - 국채 가격이 하락하면
TMF는 하락
TMV는 상승
2024년 이후 차트의 움직임은 서로 완전히 반대가 되고 있습니다. TMF를 2024년에 구매했다면 -19.33%이며 TMV를 구매했다면 21.31%입니다.
서로 완전히 반대로 움직이는 구조인데도 불구하고 수익률이 2%나 오차가 발생했습니다. 이는 레버리지 효과로 원금이 녹아서 그렇습니다.
1년 동안 서로 반대로 움직이는데 둘 다 손실입니다. TMV는 -16.36%이고 TMF는 -33.12%입니다. 이런 이유가 레버리지 효과입니다. 상승과 하락을 동시에 반복하면 가격이 녹아내리기 때문에 이런 현상이 생깁니다.
2. TMV 배당금 및 배당락일
레버리지를 보고 투자하는 ETF지만 배당을 줘서 나쁠 것은 없습니다. 배당을 얼마나 주고 배당락일은 언제인지 알아봅시다.
| 배당락일 | 배당금 |
| 23년 12월 21일 | 0.2699 달러 |
| 23년 09월 19일 | 0.2603 달러 |
| 23년 06월 21일 | 1.2631 달러 |
| 23년 03월 21일 | 1.1932 달러 |
대략 배당락일은 19일 ~ 21일입니다. 3번째 화요일에서 목요일 사이입니다. 배당률인 현재 가격으로 3.02%를 주고 있습니다.
3. TMV 구성 종목
TMV 구성 종목은 TMF와 다릅니다. TLT와 반대로 3배나 움직여야 하기 때문에 스왑계약을 하고 있습니다.
| 구성 종목 | 비중 |
| Deryfus Govt Cash Man Ins | 54.78% |
| Dreyfus Trsry Securities Cash Mgmt | 14.15% |
| Goldman Finl Sq Trsry Inst 506 | 37.51% |
| TLT SWAP 계약 | -300% |
TMV의 구성 종목은 조금 특이합니다. MMF(단기 금융에 투자하는 펀드)를 보유하고 TLT 스왑 계약으로 300% 보유하고 있습니다.
4. TMV 전망
항상 이야기하지만 TQQQ는 장기 투자가 되어도 TMF와 TMV는 장기 투자가 안됩니다. 특히 TMF는 상승에 한계가 있는 구조이고 TMV는 상승에 한계는 없지만 미국채 가격이 끝없이 추락해서 미국 금리가 65%씩 오를 수 없습니다.
4.1 TMV를 투자할 이유가 없다
미국 국채 금리가 오르면 TMV 가격이 3배로 오릅니다. 그런데 채권은 안전성을 위해서 투자하는 상품이지 수익률을 위해서 투자하지 않습니다. 미국채 금리가 올랐다는 것은 미국채 가격이 많이 싸졌다는 이야기입니다. 그럼 싼 가격에 국채를 주워 담으면 됩니다. TMV를 투자할 게 아니라 국채를 주워서 10년 동안 5%씩 수익을 얻으면 되는 겁니다.
4.2 레버리지 효과가 너무 심하다.
1년 차트를 보면 알겠지만 TMF도 손실이고 TMV도 손실입니다. 참 아이러니한 구조입니다. 아무래도 레버리지 ETF다 보니 상승과 하락을 반복할수록 원금이 녹아내립니다. 그래서 투자할 가치가 별로 없습니다. TQQQ처럼 한 방향으로 계속 움직인다면 투자할 가치가 있지만 미국채 특성상 엄청난 횡보를 하다가 계단식으로 상승을 하게 됩니다. 그러니 ETF 가격이 녹는 것은 당연한 겁니다.
5. 마치며
TMV를 포스팅한 이유는 간단합니다. TMF나 TMV나 장기간 투자해서 수익을 얻을 수 없다는 것을 알려주고 싶었고 또 TMF로 손실 보고 있을 때 TMV를 짧게 투자했다면 수익을 볼 수 있었다는 것을 말하고 싶었습니다. 지금 미국의 증시는 기준금리를 인하를 많이 기대하고 있습니다. 그래서 TMV 같은 ETF는 인기가 없지만 나중에 미국이 다시 한번 0% 금리까지 간다면 그때는 TMF가 아니라 TMV를 주목하고 투자하길 바랍니다.
(채권 투자에 도움이 되는 글)
끝. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
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