삼성 KRX 금현물 ETN 분석

KRX에 있는 금을 실제로 매수하는 삼성 KRX 금현물 ETN에 대한 분석입니다. ETF나 ETN 대부분은 금 선물을 가지고 매수를 하여 현재의 금 가격이 아닌 미래의 금 가격을 추종하여 오차가 있습니다. 그러나 삼성 KRX 금현물 ETN은 현물로 가격을 추종합니다. 그렇게 하여서 가격의 오차가 없고 미래의 가격을 나타내지 않아서 실제 금을 사서 보관하는 것과 동일한 효과를 가지고 있습니다.

삼성 KRX 금현물 ETN 연간 수익률

• 발행: 삼성증권
• 상장일: 2019년 11월 05일
• 시가총액: 298억
• 투자 종목: KRX 금현물 지수 (선물을 투자하는 게 아니라서 실제 가격과 동일함)
• 운용보수율: 연 0.6% (계좌에서 빠지는 것이 아닌 ETN의 가격을 0.6% 하락시킴)

ETN을 투자하기 전에 최소한으로 지켜야 할 원칙이 있습니다.

1. 원칙: 시가총액이 100억 이상인가?
2. 원칙: 괴리율이 0.3% 미만인가?
3. 원칙: 투자 종목이 20개 이하인가?
4. 원칙: 유명한 증권사인가?
5. 원칙: 운용보수율이 2% 미만인가?

모든 원칙을 충족하는 ETN입니다. 조금 아쉬운 것은 운용보수율이 생각보다 높은 점입니다. 단순하게 금 현물을 투자하는데 은행에서 금을 거래하는 것과 비슷한 수수료를 가지고 있어서 아쉬움이 있습니다. 그러나 선물을 거래하는 것이 아니고 현물을 거래하는 것으로 충분히 투자할 가치가 있는 ETN입니다. 

최근에 인플레이션으로 인해서 금 가격이 많이 상승했습니다. 연초에 비해서는 20% 이내로 움직인 수준이지만 3년 정도 차트를 놓고 보면 40%의 엄청 높은 수익률을 가지고 왔습니다. 그만큼 인플레이션도 심해졌다는 이야기입니다. 금은 인플레이션과 동일하게 움직이는 현물로 주식의 하락에 헷지를 걸 수 있는 ETN으로 좋습니다.

삼성 KRX 금현물 ETN 구성 종목

삼성 KRX 금현물 ETN에서 주목해야 할 것은 KRX금현물 1KG 매수 비중이 100%입니다. 보통 금에 관련된 ETF나 ETN을 찾아보면 대부분 금 선물에 대한 가격으로 움직입니다. 선물은 미래의 가치를 반영하는 파생상품으로 현제의 가격과 차이가 클 수 있습니다. 또한 금락과 급등을 반복할 수 있고 상품의 변동성이 커서 우리가 원하는 안전자산인 금을 투자하는 것과 다른 목적을 가지고 있습니다. 삼성 KRX 금현물 ETN의 경우 현물 금을 은행이나 금 거래소에서 구매하는 것과 똑같은 효과를 가지고 있습니다. 우리가 금을 거래소에서 직접 구매할 때 참고하는 금의 가격이 KRX금현물 지수입니다. 그 지수를 구매하는 것이니 금을 구매하는 것과 동일한 효과를 가지고 있습니다. 또한 보관에 대한 위험이나 수수료가 없어서 품질이 최상인 금을 구매하고 보유하는 것과 동일합니다.

 

금은 생각보다 변성이 잘되는 물질입니다. 물성치로 안정성이 높지만 다른 오염에 쉽게 노출이 가능해서 보관에 큰 공을 기여해야합니다. 그래서 실물로 금을 보유하는 사람들은 거의 없고 보통 예물이나 장신구로 금을 보유하고 있습니다. 하지만 우리는 금을 투자의 목적으로 구매하는 것이지 치장이나 미용의 목적으로 구매하는 것이 아닙니다. 그래서 투자 상품으로 금을 투자하는 데 최고로 적합한 ETN이 삼성 KRX 금현물 ETN이 되겠습니다. 

 

금 투자는 보통 단기적인 수익을 위해서 하는 것 보다는 장기적인 수익으로  투자하는 데 있습니다. 장기적으로 투자를 하는데 운용보수율이 0.6%로 높은 보수율을 가져 가지만 실제로 금을 사서 사고파는 시간적 공간적 부담을 덜어준다고 생각하면 납득할만한 수준입니다.

삼성 KRX 금현물 ETN 향후 전망

• 향후 상승 시나리오
  • 금은 시장이 붕괴하거나 인플레이션으로 물가가 급등할 때 주식이나 증권시장은 하락을 하지만 금은 혼자서 오를 수 있습니다. 필수 원자재로 산업이 발전을 하거나 유지를 하기 위해서는 금이 무조건 필요하게 됩니다. 또한 금은 투자상품이나 하나의 자산 가치로 많은 사람들이 구매를 하여 단기적 하락이나 상승을 보기는 어렵습니다. 향후 증권 시장이 경기침체가 되거나 금리 인하가 되면 금은 생각보다 높은 폭으로 상승할 겁니다. 금리가 인하가 되면 산업이 다시 발전이 될 거고 많은 투자가 이루어집니다. 그러면 새로운 공장과 새로운 기계에 대한 수요가 늘어납니다. 그럴 때 금이 들어가기 때문에 금의 가격이 상승으로 이어집니다.
• 향후 하락 시나리오
  • 경기 침체가 오면 공장의 가동과 신규 공장이 생기는 게 드물어서 금이 많이 사용되지 않을 것으로 생각하는 사람이 많습니다. 하지만 그런 이유로 금의 가격이 떨어지는 것은 매우 일부이고 실제로 금은 가치 자산으로 투자를 하여 하락하는 이유가 제한적입니다. 그러나 하락을 안하는 것은 아납니다. 하락을 가자 크게 하는 이유는 물가가 내려가면 하락을 합니다. 금은 필수 원자재로 수요가 분명하게 존재합니다. 수요는 변하지 않는데 시장에 물가가 내려가면 금은 자연스럽게 가격이 하락을 합니다. 인플레이션에는 금의 가격이 오르고 물가 하락에는 금의 가격이 떨어지는 현상입니다. 주식이나 채권과 반대로 움직인다고 보시면 됩니다. 결론은 물가가 더 내려가게 되면 지금의 금의 가격보다 훨씬 더 하락하게 됩니다.

두 가지 시나리오를 분석해 봤습니다. 투자의 권유가 아닌 개인의 생각입니다. 금을 투자하는 것은 앞으로 경기가 무너지는데 투자하는 것과 같습니다. 금의 경우 필수 원자재로 가격이 유지가 잘 됩니다. 장기적으로 들고 가는 상품으로도 충분히 가치가 있습니다. 경기가 안 좋아져서 주식이 하락할 때 금의 가격은 유지가 되거나 상승을 하게 됨으로 자산의 손실을 어느 정도 막을 수 있습니다. 그렇기 때문에 ETN으로 금을 장기적으로 투자하는 것이고 선물 금이 아니고 현물 금이여 하는 이유가 현제 가치를 반영하는 상품이어야 미래에 경기 침체가 왔을 때 즉각적으로 금의 힘을 발휘할 수 있어서입니다.