대신 3X 레버리지 국채 10년 ETN 분석

대신 3X 레버리지 국채 10년 ETN 분석입니다. TMF와 거의 똑같은 한국 국채 가격 레버리지 ETN 상품으로 TMF와 투자하는 방법과 비슷하게 이용할 수 있습니다. 앞으로 한국 기준 금리 인하에 투자하는 것과 똑같은 효과를 볼 수 있는 ETN입니다. 3배 레버리지 상품으로 오랜 기간 보유하는 것보다는 미국의 금리 인하를 유심히 살펴보며 투자를 하고 TMF와 똑같이 움직임을 가질 것으로 보입니다

대신 3X 레버리지 국채 10년 ETN 연간 수익률

• 발행: 대신증권
• 상장일: 2023년 04월 26일
• 시가총액: 94억
• 투자 종목: 한국 국채 10년물
• 운용보수: 연 0.3% (계좌 잔고에서 빠지는 것이 아닌 ETN 가격에서 0.3%를 하락시킴)

ETN을 투자하기 전에 지켜야하는 원칙이 있습니다.

1. 원칙: 시가총액이 100억 이상인가?
2. 원칙: 괴리율이 0.3% 미만인가?
3. 원칙: 투자 종목이 20개 이하인가?
4. 원칙: 유명한 증권사인가?
5. 원칙: 운용보수율이 2% 미만인가?

시가총액은 100억 이하로 원칙 1에 충족하지 못하고 괴리율도 평균 0.5%로 높게 뛰는 상품입니다. 그러나 낮은 운용 보수율과 한국의 TMF라고 불리는 ETN으로 충분히 투자할 가치가 있는 ETN입니다.

최근 기준 금리 상승으로 국채 10년물의 가격이 많이 하락을 했습니다. 국채의 가격은 금리와 반대로 움직입니다. 기준 금리가 상승을 하게 되면 국채의 가격은 하락을 하게 됩니다. 그 하락의 여파로 ETN의 가격도 많이 하락을 했습니다. 그러나 앞으로 투자를 하는 관점은 한국의 기준 금리 인하로 인하여 국채 10년물의 가격 상승을 염두하고 투자하는 방법입니다.

대신 3X 레버리지 국채 10년 ETN 구성 종목

구성 종목은 국고채권 10년물로 이루어져 있습니다. 국고채권 이름을 모르시는 분들을 위해서 간략하게 설명드리겠습니다. 앞에 붙은 국고는 국가에서 발행한 채권을 이야기합니다. 국고 뒤에 붙은 숫자는 표면 금리를 의미합니다. 04250이라는 것은 4.25%의 표면금리를 가진 국고채권입니다. 그 뒤에 있는 3212는 32년 12월에 만기가 되는 만기날을 나타냅니다. 괄호 안에 있는 22-14는 22년도에 발행한 14번째 채권이라는 이야기입니다. 이렇게 '국고 04250-3212(22-14)'의 이름을 알 수 있습니다.

 

가장 중요한 것은 국고채권의 이름보다 구성되어 있는 종목이 발행후 3개월이 지나게 되면 첫 번째 월요일에 1/5을 분할해서 새로운 국고 채권 10년 물로 교체를 하게 됩니다. 총 5주를 걸쳐서 교체를 하게 됨으로 대략 1달 동안 교체 작업이 진행됩니다. 즉, 국고 03375-3206(22-5)이 3개월이 지니면 1/5씩 분할판매를 하고 새로운 10년 물로 구매를 하여 구성종목을 채워 넣는 것입니다. 이렇게 지속적으로 교체를 함으로 10년물 ETN이지만 만기 없이 영원히 10년 물로 유지가 되고 있습니다. 

대신 3X 레버리지 국채 10년 ETN 향후 전망

• 향후 상승 시나리오
  • 투자를 하는 전략은 미국의 TMF와 동일합니다. 앞으로 금리 하락을 예측하여 투자를 합니다. 금리가 하락하면 채권의 가격은 동일하게 상승을 하게 됩니다. 기준 금리가 3.5%에서 2%로 하락을 하게 되면 채권의 가격은 상승하게 됩니다. 그 상승에 3배를 얻을 수 있는 ETN으로 한국의 TMF라고 불립니다. 
  • 미국이 기준 금리를 인하하게 되면 한국도 따라서 인하를 하게 됩니다. 그때를 맞춰서 ETN을 구매하면 기준 금리 하락과 동시에 높은 수익률을 얻을 수 있는 ETN입니다.
• 향후 하락 시나리오
  • 한국은행 총재는 앞으로 기준 금리를 더 올릴 수 있다고 경고했습니다. 미국은 동결을 유지하더라도 한국은 기준 금리를 올릴 수 있기 때문에 기준 금리가 오르게 되면 채권 10년물의 가격은 하락을 함으로 3배 레버리지를 추종하는 ETN의 가격 하락은 3배 더 높게 진행됩니다. 그래서 앞으로 기준 금리가 인상을 하면 큰 손실을 입을 수 있습니다.

개인의 의견이고 투자를 권유하는 것은 아닙니다. 지금 당장 ETN을 매수하는 것은 추천하지 않습니다. 3배 레버리지 상품으로 지금 매수를 하는 경우에 음의 복리와 양의 복리에 의해서 손실이 누적이 됩니다. 한동안 금리 동결이 예상되는 지금 사는 것 보다 확실하게 금리 하락이 눈에 보이거나 시나리오로 나올 때 사는 것을 추천드립니다. 환율의 걱정으로 TMF를 사는 게 부담되는 사람들은 한국의 TMF인 대신 3X 레버리지 국채 10년 ETN을 사는 것을 생각해 보시길 바랍니다. 안타깝게도 TMF에 환헷지 상품은 없습니다.