나스닥을 구성 종목으로 두고 커버드 콜 전략을 사용하는 ETF가 상당히 많습니다. 이들이 생겨나기 전부터 코스피를 구성 종목으로 두고 커버드 콜 전략을 사용한 ETF가 있습니다. 해당 ETF의 구성 종목과 배당락일을 알아봅시다.
- KBSTAR 200 고배당커버드콜ATM의 구성 종목을 알 수 있어요.
- 하반기 코스피 전망을 알 수 있어요.
- 하반기 코스피 전망에 투자하는 방법을 알 수 있어요.
1. 하반기 코스피 전망
2024년 코스피는 저 PBR 개선 정책인 '기업 벨류업 프로그램'을 진행하고 있습니다. 덕분에 2월 한 달 동안 코스피의 상승이 아주 긍정적이었습니다. 외국인의 자금도 계속 유입이 되면 일본 증시가 상승했던 것처럼 한국 코스피도 나스닥 이상의 상승을 보여줄 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
대부분의 개인 투자자들이 한국장을 떠나서 미국장에 투자를 합니다. 고배당 ETF도 미국을 대상으로 구성 종목을 잡는 것에 투자를 하고 있습니다. 그러나 이번 저 PBR 개선 정책이 잘 적용된다면 하반기 코스피의 전망이 아주 좋으니 다시 3,000 포인트를 갈 수 있을 것으로 보고 있습니다. 이런 시점에서 미국 주식으로 많이 이동한 시선을 조금 떼와서 한국 주식에도 관심을 가지면 양측에서 좋은 수익을 얻을 수 있을 겁니다.
1.1 하락만 하지 않는다면
코스피 저 PBR 개선으로 수혜를 받는 기업들은 2024년을 주도할 주식을 아닙니다. 그래서 코스피 지수 자체를 강력하게 견인하기는 힘듭니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 상승이 있어야 코스피 지수를 올리는 것이고 저 PBR 개선 수혜주는 코스피가 하락은 하지 않게 막아주는 역할을 합니다.
예전부터 상승은 몰라도 떨어지지 않을 것 같을 때는 ELS와 커버드 콜 ETF에 투자를 하였습니다. 두 상품 모두 상승에는 작은 수익을 주지만 횡보나 조금 하락하는 시장에서는 가장 좋은 수익률을 보여줍니다. 이런 시장에 투자하기 아주 좋은 ETF가 KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM입니다.
2. KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM ETF
KB자산운용사에서 만든 ETF로 코스피 200을 구성 종목으로 두고 나서 코스피 200 선물 지수에 콜옵션 매도 포지션을 잡는 커버드 콜 전략을 사용하고 있습니다.
- 콜옵션 매도 포지션: 시장이 하락해야 수익
커버드 콜 전략은 시장이 상승할 때는 구성 종목에 있는 주식에 가격이 오르기 때문에 수익이 생기고 시장이 하락을 할 때는 콜옵션 매도 포지션에서 수익이 생기기 때문에 큰 상승과 하락이 없는 경우 꾸준하게 수익을 내는 전략입니다. 가장 수익률이 좋은 것은 시장이 횡보할 때입니다.
앞으로 코스피의 상황을 보면 크게 상승할 것 같지는 않습니다. 대신 소폭 상승을 하면서 하락을 막아주는 느낌으로 천천히 오를 것으로 보고 있습니다. 이럴 때 커버드 콜 전략이 가장 높은 수익률을 낼 수 있으며 엄청난 배당금으로 돌려줄 것입니다.
2.1 투자 정보
| 운용사 | KB 자산운용사 |
| 시가총액 | 87억 |
| 운용 보수 | 0.40% |
| 상장일 | 2018년 02월 27일 |
| 배당률 | 7.86% |
| 배당 주기 | 매월 |
KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM은 18년 02월 27일에 상장을 하여 지금까지 20% 하락을 했습니다. 대신 매년 8%에 가까운 배당금을 줬기 때문에 초기에 구매를 하였다 해도 배당금 받은 것을 합치면 수익입니다.
해당 ETF가 가격이 크게 하락을 한 것은 20년도의 큰 하락에 큰 손실이 생기고 22년도 큰 상승에 큰 손실이 생기기 때문입니다. 커버드 콜 ETF 특성상 큰 상승과 큰 하락에는 손실이 됩니다.
운용 보수는 0.4%로 커버드 콜 전략을 사용하는 ETF 중 아주 저렴합니다. 시가 총액은 87억 원으로 상당히 작습니다. 해당 ETF가 옵션으로 벌어들이는 수익을 모두 배당금으로 돌려주기 때문에 시가총액 상승은 사실 기대하기 어렵습니다.
3. KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM ETF 구성 종목
해당 ETF의 구성 종목은 총 53개로 원화, 콜옵션 매도 포지션 2개, 주식 50개로 구성이 되어 있습니다. 코스피 200 지수에 있는 종목들 중에 고배당을 주는 주식 50개를 선별해서 구성 종목으로 가지고 있습니다.
구성 종목 상위 10개와 콜옵션 2개를 가지고 왔습니다. 콜옵션과 구성 종목은 매월 단위로 변하기 때문에 투자를 한다면 매달 마지막 영업일에는 확인하는 게 좋습니다.
| 구성 종목 상위 10개 (콜옵션 매도 포지션 2개) | 비중 |
| 원화예금 | 4.96% |
| HD현대 | 3.06% |
| S-Oil | 2.98% |
| GS | 2.96% |
| 기아 | 2.95% |
| KT | 2.80% |
| 하나금융지주 | 2.77% |
| SK텔레콤 | 2.74% |
| KT&G | 2.66% |
| 현대차 | 2.66% |
| 코스피 200 C 202403 357.5 | -0.59% |
| 코스피 200 C 202403 355.0 | -0.78% |
구성 종목에 있는 옵션을 보는 방법을 알려 드리겠습니다.
- 코스피 200: 옵션의 기초 자산
- C: 콜옵션을 의미
- 202403: 3월에 만기 되는 옵션 (한국 옵션 만기는 두 번째 목요일)
- 357.5: 행사가격
쉽게 설명하면 코스피 200 지수 선물이 3월 14일에 357.5 포인트 이하가 되어야 해당 ETF가 수익을 보는 구조입니다.
3.1 ATM에 투자하는 ETF
해당 ETF는 콜옵션의 ATM(등가격)에 투자를 하고 있습니다.
- ATM이란?
기초 자산의 가격과 행사가격이 동일한 위치를 이야기합니다.
예를 들어 코스피 200 지수가 355 포인트라고 할 때 코스피 200 콜옵션이 행사가격을 355에 잡는 것입니다. - ATM의 장단점
장점: 옵션의 가격이 아주 저렴하고 수익이 아주 커질 수 있습니다.
단점: 손실도 아주 커질 수 있고 변동성이 너무 큰 단점이 있습니다.
4. KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM ETF 배당금 및 배당락일
4.1 KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM ETF 3월 배당락일
KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM ETF의 배당락일은 매월 마지막 영업일입니다.
- 3월 배당락일: 3월 29일
- 4월 배당락일: 4월 30일
4.2 KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM ETF 배당금
22년 9월부터 월배당을 실시하고 있습니다. 최근 1년간 배당 내역입니다.
| 분배락일 | 비중 |
| 24년 02월 29일 | 53원 |
| 24년 01월 31일 | 52원 |
| 23년 12월 28일 | 52원 |
| 23년 11월 30일 | 52원 |
| 23년 10월 31일 | 52원 |
| 23년 09월 27일 | 51원 |
| 23년 08월 31일 | 51원 |
| 23년 07월 31일 | 50원 |
| 23년 06월 30일 | 50원 |
| 23년 05월 31일 | 50원 |
| 23년 04월 28일 | 55원 |
| 23년 03월 31일 | 50원 |
| 23년 02월 28일 | 55원 |
23년 3월 31일부터 24년 2월 29일까지 받은 배당금을 합쳐보면 618원이 됩니다. 현재 가격인 7,880원으로 시가 배당률을 만들면 7.84%가 나옵니다. 대략 8% 정도의 배당률을 보이고 있습니다.
4. KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM ETF 투자 방법
KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM을 투자하는 것은 앞으로 코스피가 급등, 급락을 하지 않고 안정적으로 조금씩 상승할 것에 투자를 하는 겁니다. 커버드 콜 특성상 급등과 급락에 손실이 생기기 때문에 횡보를 하면서 조금씩 올라가는 경우에 아주 효과적입니다.
저 PBR 개선 정책으로 코스피가 좋은 상승을 보이고 있습니다. 코스피 200 지수도 조금씩 상승을 해서 좋긴 하지만 해당 ETF가 ATM에 투자를 하는 ETF로 손실도 조금씩 생기고 있습니다. 그럼에도 전체적으로 보면 수익을 유지하고 있기 때문에 배당금이 지속적으로 상승할 수 있습니다.
저 PBR 개선 정책으로 많은 주식들이 주주 환원을 위해서 배당금을 많이 줍니다. 해당 ETF는 구성 종목에 고배당을 주는 주식을 넣기 때문에 보유 종목에서 나오는 배당금으로 ETF의 배당률이 올라갈 수 있습니다.
나스닥이나 니케이 225만큼은 아니겠지만 하반기에 코스피는 천천히 계속 오를 것으로 생각됩니다. 그 시기에 커버드 콜 ETF로 높은 배당을 받으며 안정적인 수익을 내길 바랍니다.
5. 마치며
커버드 콜 ETF는 자신의 계좌에 100% 비중으로 투자하는 것은 좋지 않습니다. 30%에서 많게는 50%가 적절한 수준입니다. 현금 흐름을 만들면서 다른 주식들을 추가로 구매할 수 있는 방법으로 사용하길 바랍니다.
(배당 투자에 도움이 되는 글)
끝. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
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