TQQQ로 유명한 자산운용사 ProShares에서 나스닥 100에 투자하는 커버드 콜 + 선물 롱 전략을 구성하는 ETF가 나왔습니다. 가격이 꾸준하게 상승한다면 레버리지 효과도 있고 커버드 콜로 높은 배당도 받을 수 있습니다.
- IQQQ의 배당락일을 알 수 있어요.
- IQQQ ETF가 어떤 ETF인지 알 수 있어요.
- 해당 ETF의 투자 전략을 알 수 있어요.
1. 커버드 콜과 선물 롱을 함께 보유하면?
전체적인 글을 이해하기 위해서 커버드 콜과 파생상품인 선물에 대해서 조금 알아야 합니다.
- 커버드 콜
주식 가격이 하락하면 수익을 보는 콜옵션 매도와 주식을 함께 보유해서 하락과 횡보에도 지속적인 수익을 내는 전략 - 파생상품중 선물 롱
주식보다 레버리지가 훨씬 더 강한 선물을 함께 보유하여 가격 상승 시 높은 수익을 얻을 수 있음
커버드 콜 전략은 주식이 하락할 때 수익을 볼 수 있는 콜옵션 매도를 담고 주식 보유와 선물 롱을 잡는 것은 주식 가격이 상승해야 수익을 낼 수 있습니다.
얼핏 보면 상승할 때 손해를 보는 콜옵션 매도와 하락할 때 손해를 보는 주식과, 선물 롱 포지션이 있지만 둘은 여러 가지 방면에서 수익이 생깁니다.
- 시장이 횡보할 때
콜옵션 매도 수익
주식 보합
선물 보합 - 시장이 상승할 때
콜옵션 매도 큰 손해
주식 수익
선물 큰 수익 - 시장이 하락할 때
콜옵션 매도 큰 수익
주식 손해
선물 큰 손해
3가지 상황에서 가장 수익률이 좋을 때는 시장이 횡보할 때입니다. 선물과 주식에서 손실이 없고 콜옵션 매도에서 수익을 지속적으로 내기 때문에 위의 그래프 사진처럼 주가 차트가 가둬진 상태로 움직이게 된다면 수익을 얻을 수 있습니다.
이런 구조로 투자하는 ETF가 IQQQ입니다. 조금 어려운 ETF지만 기본적인 커버드 콜 전략과 선물에 대한 지식이 있으면 쉽게 이해할 수 있습니다.
- 커버드 콜 ETF에 대해서 이해하기
- 파생상품 선물은 주식에 레버리지가 15배 이상이라고 생각하면 됩니다.
이런 지식이 없더라고 최대한 쉽게 설명을 해보겠습니다. IQQQ ETF의 구조와 구성 종목 그리고 배당락일 및 배당금을 알아봅시다.
2. IQQQ ETF란?
ProShares Nasdap-100 High income ETF입니다. 티커 명은 IQQQ이며 ProShares에서 만든 ETF입니다. ProShares 자산운용사는 TQQQ와 SQQQ를 만든 자산운용사입니다.
IQQQ ETF는 나스닥 100 지수를 대상으로 매일 만기가 되는 제로데이 콜옵션을 매도하고 주식과 선물 롱을 보유하는 ETF입니다. 매일 콜옵션이 만기가 됨으로 배당을 줄 수 있는 돈을 모을 수 있고 장기적으로 나스닥 100이 우상향을 한다면 주식 + 선물 롱의 수익을 함께 얻을 수 있기 때문에 배당과 ETF 수익률 모두 챙길 수 있는 ETF입니다.
2.1 차트
IQQQ는 3월 18일에 상장을 하였고 지금까지 1.59% 상승했습니다. 차트는 크게 의미는 없습니다. 대신 변동성은 엄청 큰 상품임을 알아야 합니다. 나스닥 선물을 함께 보유하고 있기 때문에 나스닥 100 지수가 움직일 때 최소 2배 이상으로 움직이고 있습니다. 이는 구성종목에서 조금 더 자세하게 다뤄보겠습니다.
2.2 투자 정보
| 시가총액 | 2.33억 달러 (2,800억 원) |
| 운용 보수 | 0.55% |
| 상장일 | 24년 3월 18일 |
| 배당금 | 기록 없음 |
| 배당주기 | 월배당 |
IQQQ는 월배당을 주는 ETF이며 상장한 지 얼마 되지 않아 배당 기록이 없습니다. 시가총액은 2,800억 원으로 적당한 크기의 ETF입니다. 운용 보수는 0.55%로 옵션을 사용하는 ETF 치고 아주 저렴한 비용입니다. 1,000만 원 정도 투자를 하면 1년에 55,000원을 가져갑니다. 구성 종목과 배당금을 예측해 보고 봅시다.
3. IQQQ 구성 종목
IQQQ ETF의 구성 종목은 나스닥 100 지수를 똑같이 가지고 있습니다. 여기에 추가적으로 나스닥 100 지수 선물과 나스닥 100 지수 콜옵션 매도 스왑 계약을 가지고 있습니다.
구성 종목은 상위 10개와 콜옵션 매도와 선물까지 총 12개를 나타냈습니다.
| 구성 종목 12개 (옵션, 선물 포함) | 비중 |
| 골드만 삭스 나스닥 데일리 커버드 콜 스왑 계약 | -99.96% |
| Nasdaq 100 E-mini 21/jun/2024 NQM4 index | 20.99% |
| 마이크로소프트 | 7.02% |
| 애플 | 5.86% |
| 엔비디아 | 5.18% |
| 아마존 | 4.09% |
| 메타 | 3.92% |
| 브로드컴 | 3.57% |
| 알파벳 A | 1.96% |
| 알파벳 C | 1.89% |
| 코스트코 | 1.85% |
| 테슬 | 1.81% |
IQQQ의 구성 종목을 설명드리겠습니다. 가장 위에 비중이 제일 많은 것은 제로데이 옵션을 직접 투자하지 않고 골드만 삭스와 스왑 계약으로 거래를 한 것입니다. 이는 장외 계약으로 자세한 계약을 볼 수 없습니다. 매일 만기가 되는 나스닥 100 지수 콜옵션 매도로 계약을 설정한 것 밖에 알 수 없습니다.
두 번째는 나스닥 100 E-mini 선물 계약입니다. 선물은 하락과 상승에 투자를 할 수 있는 데 IQQQ는 상승에 투자를 하고 있습니다. 선물은 3개월마다 만기가 되어 24년 6월 21일에 만기가 됩니다. 선물은 1 틱이 상승하면 5달러의 수익이 생깁니다. 비중을 계산해 보면 보유한 주식과 선물을 합쳐서 나스닥 100 지수에 2배 레버리지를 설정한 것을 알 수 있습니다.
나머지 주식들은 나스닥 100 지수의 구성 종목과 동일하게 상위 100개의 종목입니다.
4. IQQQ 배당락일 및 배당금
4.1 IQQQ의 배당락일
- IQQQ 4월 배당락일: 4월 1일
- IQQQ 5월 배당락일: 5월 1일
- IQQQ 6월 배당락일: 6월 3일
IQQQ는 월배당을 지급하고 있으며 매월 배당락일은 매월 첫 영업일입니다. 배당락일에는 주식을 구매해도 배당금을 받을 수 없습니다. 대신 배당락일에 주식을 판매하여도 배당금을 받을 수 있습니다.
4.2 IQQQ의 배당금
IQQQ 같은 경우에는 3월에 상장을 했기 때문에 4월 배당금은 없다고 추측됩니다. 대부분 월배당 ETF가 처음 상장하고 다음 달에는 배당을 잘 주지 않기 때문입니다.
IQQQ의 배당금은 보유한 주식이나 선물에서 나오지 않고 제로데이 옵션에서 배당금을 마련합니다. IQQQ와 비슷하게 나스닥 100 옵션을 투자하는 QQQI의 배당금으로 조금 예측이 가능합니다.
- QQQI
Tiger 미국 나스닥 100 커버드 콜 ETF의 미국 버전으로 나스닥 100 주식을 보유하고 콜옵션 매도도 함께 보유함 - 매달 1.2%를 지급하고 있으며 1년 예측 배당률은 14%로 추정
QQQI가 커버드 콜 전략으로 투자를 하기 때며 1.2%를 지급하기 때문에 IQQQ도 운영을 잘한다면 매달 1%의 배당금을 줄 수 있다고 생각합니다. 대신 콜옵션의 비중이 그렇게 크지 않으며 배당을 보고 투자하는 것보다는 선물과 보유한 주식의 상승에 투자하기 때문에 4% ~ 12% 사이로 배당률이 측정되고 ETF 주가가 많이 상승할 것으로 보고 있습니다.
5. IQQQ 수익 구조
IQQQ는 상당히 어려운 ETF 중 하나입니다. 커버드 콜 ETF만 하여서 설명하기가 복잡한데 거기에 추가적으로 선물 롱까지 보유하고 있으니 수익 구조가 생각보다 단순한 편입니다.
- 주가가 조금씩 장기간 상승할 때
제로데이 콜옵션 매도: 수익
보유한 주식 수익
선물 롱: 엄청난 수익 - 주가가 횡보할 때
제로데이 콜옵션 매도: 엄청난 수익
보유한 주식 보합
선물 롱: 보합 - 주가가 조금 하락할 때
제로데이 콜옵션 매도: 수익
보유한 주식: 손해
선물 롱: 손해 - 주가가 급락할 때
제로데이 콜옵션 매도: 엄청난 수익
보유한 주식: 손해
선물 롱: 엄청난 손해 - 주가가 급등할 때
제로데이 콜옵션 매도: 엄청난 손해
보유한 주식: 수익
선물 롱: 엄청난 수익
IQQQ가 수익을 가장 좋은 수익을 내기 위해서는 매일 제로데이 콜옵션 매도가 손실이 나지 않는 가격까지 나스닥 100 지수가 상승하는 경우입니다.
예를 들어서 나스닥 100 선물 지수 콜옵션 매도가 18,350 포인트라고 하면 나스닥이 18,290원으로 마감을 했을 때 보유한 주식과 선물 롱에서는 수익이 생겨서 ETF가격이 많이 상승하고 콜옵션 매도에서 손해가 생기지 않아서 배당금을 마련할 수 있습니다. 이런 식으로 매일 조금씩 상승을 장기적으로 하면 IQQQ는 배당금을 합쳐서 TQQQ보다 높은 상승을 보여줄 수 있습니다.
반대로 나스닥 100 지수가 지금보다 조금씩 하락을 하게 된다면 보유한 주식과 선물 롱에서 엄청난 손해가 생기지만 콜옵션 매도에서 수익이 조금씩 생겨 큰 손해를 조그마한 손해로 회복할 수 있습니다.
재미있는 것은 나스닥 100 지수가 급등하게 되면 다른 나스닥 100 레버리지 ETF보다 수익률이 낮을 수밖에 없습니다. 주식과 선물에서는 큰 수익이 생기지만 콜옵션 매도에서 큰 손해가 생기기 때문에 전체적인 상승을 조금 깎아먹는 수준이 됩니다.
6. IQQQ 투자 전략
IQQQ는 주식 시장에 태어난 지 얼마 되지 않은 ETF로 아직 많은 것이 불확실합니다. ProShares 자산운용사가 운용을 엄청 잘하기는 하지만 나스닥이 많이 오른 지금 하락을 걱정해야 하는 시기로 왔기 때문에 엄청 좋은 ETF라고 할 수는 없습니다.
고배당을 원한다면 QQQI가 훨씬 더 안정적으로 지급을 해줍니다. 아니면 JEPI같이 배당을 잘 주는 주식을 구성하며 커버드 콜 전략으로 운용하는 ETF도 있습니다.
선물을 보유하고 나스닥 100 지수 상승에 투자를 하고 싶다면 TQQQ가 훨씬 더 좋아 보입니다. 이런 둘의 상황을 생각해 보면 IQQQ는 조금 애매하고 방어적인 ETF로 볼 수 있습니다.
나스닥이 3년 ~ 5년 정도 장기적으로 상승할 것 같다면 TQQQ를 장기투자하면서 배당금까지 받는 IQQQ가 좋습니다. 그러나 나스닥이 하락을 하게 되면 단기간에는 큰 손해를 볼 수 있기 때문에 지금 나스닥 지수에서 조정이 조금 지나간 후에 투자하는 방법이 좋아 보입니다.
7. 마치며
ProShares 자산운용사에서 만든 IQQQ에 대해서 알아봤습니다. ETF가 상당히 어렵고 복잡하지만 차근차근 투자를 하며 커버드 콜과 선물에 대해서 알아가면 크게 어렵지는 않습니다. 장기간 좋은 배당과 상승을 보여줄 수 있을지는 의문인 ETF입니다.
(투자에 도움이 되는 글)
끝. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
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